水泥立磨：現(xiàn)實版《人民的名義》天瑞集團攻擊山水集團
桂林鴻程水泥立磨部訊，《人民的名義》中的山水集團尚未有一個塵埃落地的結局，現(xiàn)實中的山東山水集團卻上演了一出宮斗大戲！
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起始于2015年12月的山水水泥（0691.HK）控制權之爭，又有了新的“戲碼”。2017年4月8日凌晨，山水水泥總部發(fā)生了第一大股東——天瑞集團帶領600人搶占辦公樓，多人受傷，并且驚動了公安廳“全警出動”的事件。截至目前山水水泥已在地方政府的協(xié)助下收回了濟南的辦公樓。
“八日凌晨，袖纏紅護身符布條、手戴白手套，600多人拿著棍棒聚集在濟南104國道山東山水水泥集團有限公司總部門口， 強行沖進大門，對辦公樓的幾個門進行“砸打”，還從廠區(qū)強行把裝載機開上辦公樓門口回廊對辦公樓大門進行蠻擊。此時，集團辦公樓里山水高管和員工只有20余人，多人在防衛(wèi)中被外邊投擲的石塊砸中受重傷，躺在醫(yī)院。
幾十輛車拉著這批人前來，天瑞集團董事長李留法也在“護衛(wèi)隊”的保護下，現(xiàn)身坐鎮(zhèn)，董秘喻春良忙著指揮執(zhí)行。”據(jù)知情人士現(xiàn)場描述道。不知道董秘是否考慮到后果。據(jù)東方財富網(wǎng)報道，目前山水水泥董秘喻春良被濟南警方刑事拘留，參與了此次事件的天瑞集團辦公室主任李明被網(wǎng)上追逃。
本質(zhì)是股權之爭
在與前實際控制人張氏父子的股權爭奪中，天瑞集團已經(jīng)取勝，此番又與山水水泥實體山東山水的管理層及員工發(fā)生激烈矛盾，直至發(fā)生“強攻”辦公樓的鬧劇。雙方矛盾焦點在于天瑞集團希望通過低價配股加強對香港上市公司山水水泥的控制權；但管理層與員工持股平臺沒有資金支持，無法參與配股，認為天瑞集團此舉罔顧其他股東利益。
不過，天瑞集團隨后在官網(wǎng)上發(fā)布聲明表示，近日外界傳言的有關公司沖擊山水水泥的消息，并不屬實，并同時聲明公司及公司董事長李留法個人從未指派員工或委托他人參與近期山水集團針對下屬全資子公司山水水泥總部的接管行動。
公開資料顯示，港股上市公司山水水泥（00691.HK）共有4大股東，天瑞集團為第一大股東，持股占比28.16%；山水投資為第二大股東，持股占比25.09%；亞洲水泥為第三大股東，持股占比20.96%；中國建材為第四大股東，持股占比16.67%。
在操作香港上市之前，山水水泥的管理層張才奎、李延民、董承田、王永平等9人作為登記股東，在香港設立中國山水投資有限公司（簡稱“山水投資”）。
因為第二大股東山水投資內(nèi)部原因，2015年5月，香港高院判決山水投資在上市公司中的股權由安永會計事務所廖耀強等人作為接管人，在最終判決沒有下達前接管保護這部分股份。因此，目前上市公司董事會由天瑞集團代表和山水投資接管人組成，沒有亞洲水泥和中國建材的席位。
“沖擊”辦公樓的天瑞集團究竟是何方神圣？
據(jù)天瑞集團官網(wǎng)顯示，自1983年成立以來，天瑞集團是一家集水泥、鑄造、旅游、礦業(yè)、商貿(mào)物流、金融等產(chǎn)業(yè)為一體的大型股份制企業(yè)集團。2016年，名列中國企業(yè)500強第400位，中國制造業(yè)企業(yè)500強第197位。
工商資料顯示，自然人李留法持有天瑞集團52%股權，李玄煜持有48%股權，二人系父子關系。
而天瑞集團董事長李留法及其家族曾于2011年、2012年兩度蟬聯(lián)《新財富》雜志評選的“新財富500富人榜”河南首富，旗下有中國天瑞水泥（01252.HK）和天元鋁業(yè)（08253.HK）兩家港股上市公司。
對于天瑞集團的企業(yè)發(fā)展規(guī)模，有業(yè)內(nèi)人士對野馬財經(jīng)（微信公號：ymcj8686）表示，對國有資產(chǎn)的重組和并購是天瑞發(fā)展的重要步驟。
1993年，天瑞集團董事長李留法先后入主了汝州和寶豐的3個電廠，競買張村和庇山的2個煤礦，收購三門峽天元鋁業(yè)股份有限公司、石人山風景區(qū)；
1994年3月，天瑞集團董事長李留法出資承包了汝州市白云山水泥廠；
1997年，李留法接管了平頂山市特種水泥廠；
1998年，李留法出資收購了魯山縣梁洼鎮(zhèn)白色水泥廠；
1999年，李留法開始洽購經(jīng)營不善的汝州市磊裕水泥股份有限公司，后者在當?shù)胤Q得上大型國有企業(yè)，年產(chǎn)水泥80萬噸。同年11月，李留法成功以租售結合的方式對該企業(yè)進行改制。
在上述的股權轉(zhuǎn)讓交易中，由于發(fā)生時間較早，其程序是否合規(guī)合法，現(xiàn)在已無從考量。
值得注意的是，2000年之后的幾樁并購案，比如對周口水泥有限公司（下稱“周口水泥”）以及鄭州天瑞有限責任公司（下稱"鄭州天瑞"）等公司股份的收購，則被外界詬病。
在周口水泥成立之初，天瑞集團旗下上市公司中國天瑞水泥（1252.HK）和國企周口發(fā)電有限責任公司（已變更，下稱“周口發(fā)電”）分別持股80%和20%。2006年，周口發(fā)電參照周口水泥的注冊資本，以100萬元的價格將部分股權賣給了天瑞集團；2010年，周口發(fā)電再以同樣的定價方式，以300萬元的價格將剩余股權全部賣給了天瑞水泥。最終，周口水泥成為了中國天瑞水泥的全資子公司。
天瑞水泥《招股說明書》顯示，周口水泥2008年、2009年和2010年的收益，分別為4.45億元、3.5億元和4.23億元，純利潤分別達到了3100萬元、1400萬元和2760萬元。截至2010年，公司凈資產(chǎn)為1.6億元。盈利能力如此之強的公司，20%股份竟然只被賣了400萬，這讓當?shù)睾芏嗳颂岢觥皣匈Y產(chǎn)流失”的質(zhì)疑。
有業(yè)內(nèi)人士李爽對野馬財經(jīng)（微信公號：ymcj8686）表示,周口發(fā)電的股權是以注冊資本轉(zhuǎn)讓的，并沒有涉及資產(chǎn)增值溢價，令人生疑。
對于鄭州天瑞的股權轉(zhuǎn)讓，也有同樣的情況。2004年，河南新鄉(xiāng)投資公司以160萬元購入了鄭州天瑞2.91%的股權，2007年又以同樣的價格將股權賣給了中國天瑞水泥。前述交易價格同樣也是參考注冊資本。財報顯示，2008年鄭州天瑞的凈資產(chǎn)為5160萬元，收益為3710萬元。
“掏空”多家公司后離席？
“我們擔心山水水泥會被天瑞集團掏空，之前已經(jīng)有好幾個案例了，最后企業(yè)成為空殼?！贬槍Υ舜紊剿喙蓹酄帄Z戰(zhàn)，山水集團一位高管曾對媒體坦言。該高管同時表示，中國建材和亞洲水泥作為關鍵的利益方，也有著同樣的擔憂。
根據(jù)港交所2015年9月8日的公告，天元鋁業(yè)的上市地位當日被正式取消（注意：自2012年起一直停牌）。而天元鋁業(yè)的第一大股東，正是李留法及其妻李鳳孌控制的汝州天瑞實業(yè)有限公司。
天瑞集團在入主天元鋁業(yè)之后，主導了系列關聯(lián)交易。進行了“入場—低價收購—高價增發(fā)—套現(xiàn)”這樣一個完整的資本運作鏈條。